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（彭博社）— 华尔街对美国历史上最大规模的停摆即将结束的押注推动了股市的反弹，激发了人们对获取官方经济数据将揭示美联储前景的乐观情绪。
标普 500 指数收复了失地，约 345 只股票上涨。道琼斯工业平均指数上涨了 1.2%。作为经济晴雨表的联邦快递公司（FedEx Corp.）股价上涨超过 5%，因该公司预计本季度利润将较去年同期有所改善。英伟达公司（Nvidia Corp.）股价下跌 3%，原因是软银集团（SoftBank Group Corp.）以 58.3 亿美元出售了其在这家芯片制造商的全部股份，以资助人工智能投资。
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由于债券市场因退伍军人节休市，美国国债期货在 ADP Research 数据显示上个月下半月劳动力市场放缓后上涨。由于政府停摆推迟了官方统计数据的发布，交易员们一直依赖私人数据。
美国创纪录的政府停摆有望在周三结束，此前参议院通过了一项临时拨款措施。重新开放政府现在取决于众议院，众议院计划返回华盛顿审议支出方案。该方案将使大部分政府机构开放至 1 月 30 日，部分机构开放至 9 月 30 日。
如果获得批准，该法案将提交给总统唐纳德·特朗普，他已经支持了这项立法。
德意志银行的吉姆·里德（Jim Reid）指出，2013 年是上一次影响就业报告的政府停摆，政府于 10 月 17 日重新开放，而 9 月的就业报告在五天后发布。
“因此，基于这一时间表，我们可能会很快获得 9 月的就业报告，尤其是因为最初的发布日期定于 10 月 3 日，即停摆开始后的几天，”他说。“下周初是现实的。”
标普 500 指数收盘略低于 6,850 点。美元几乎没有变化。比特币在上个月下跌后难以实现有意义的复苏，加密货币市场的疲软迹象日益明显。
根据 CFRA 的萨姆·斯托瓦尔（Sam Stovall）整理的数据，在之前的 15 次政府停摆结束后一个月，标普 500 指数平均上涨了 2.3%。如果涨幅达到这一水平，美国股市的基准指数将在 12 月中旬达到 7,000 点左右。
经济数据发布的恢复可能会增加对美联储降息的押注。归根结底，交易员们决心实现年底的反弹，而要使他们转向看跌，需要比我们所见到的更严重的挫折。
“我们是这次下跌的买家，并维持我们的战术性看涨观点，”由安德鲁·泰勒（Andrew Tyler）领导的摩根大通市场情报团队表示。“短期内最大的催化剂将是政府的重新开放，这将支撑本季度的 GDP 预测，但也可能向市场释放更多流动性，这通常对股市有利。”
与此同时，公司高管们在本财报季对经济表现出了显著的乐观情绪。
彭博社追踪的销售、指导和财报电话会议中，“经济放缓”及其同义词的提及率是自 2007 年以来的最低水平。尽管政府停摆对美国的官方数据造成了干扰。这一情况正在发生，而标普 500 指数正朝着连续第三年高回报迈进，股票价格与疫情后的峰值一样高。
“总体而言，趋势仍然是积极的，”Navellier & Associates 的路易斯·纳维利尔（Louis Navellier）表示。“年底的新高绝对在考虑范围内，尤其是如果美联储在 12 月降息并采取更鸽派的立场。”
“美联储的政策宽松、强劲的企业利润和强劲的人工智能支出是市场的关键驱动力，我们认为它们应该继续支持股市的反弹，”瑞银全球财富管理的乌尔里克·霍夫曼 - 布尔查迪（Ulrike Hoffmann-Burchardi）表示。
大型公司的业绩显示，全球最大的公司仍在向人工智能基础设施投入数十亿美元，这增强了押注该技术的理由。
然而，投资者也开始审查像 OpenAI、Meta Platforms Inc. 和微软公司（Microsoft Corp.）这样的公司在人工智能上投入的巨额资金，这导致今年一些最大的动量股出现了剧烈波动。
华尔街资深人士查尔斯·克拉夫（Charles Clough）表示，当今的科技巨头拥有强大的商业模式，能够产生可观的收益，使它们免受任何经济衰退的影响。他说，从更大的角度来看，市场流动性更加稳健，这可能会进一步推高股价。
“人们在对泡沫提出错误的问题，”Clough Capital Partners LP 的创始人表示。“他们认为他们会重复同样的经历，但世界已经不同了，尤其是资本市场已经不再像以前那样了。”
“很多精力都花在了讨论超大规模企业的利润率是否不可持续上，”Amova Asset Management 的内奥米·芬克（Naomi Fink）表示。“典型的回应是：即使它们不可持续，试图抓住任何低效率的修正时机成本太高，因此不值得尝试。毕竟，即使是专业投资者也难以预测市场定价错误的结束。”
与此同时，芬克补充说，我们也可能在提出错误的问题。她指出，也许利润率的可持续性被过度强调了，而低成本股权的作用却被低估了。
“我们继续对人工智能持积极展望，更广泛地说，我们认为我们仍然更接近一个包括人工智能和其他技术创新的强劲资本支出周期 / 超级周期的开始，而不是结束，”富国银行投资研究所的道格·比斯（Doug Beath）表示。
比斯表示，他也注意不要为该行业支付过高的价格，并建议通过增加公用事业和工业股来分散投资，以应对辅助数据中心的趋势，但估值较低。
在美国银行（Bank of America Corp.），策略师们指出，市场一直过于专注于拥有从人工智能投资中受益的公司——从半导体到发电厂，再到超大规模企业和某些资本品公司——以至于对话可能错过了其他机会。
尽管大型科技公司的业绩为人工智能交易提供了很多值得喜欢的东西，但投资者期待着听到该行业最大的风向标——英伟达的消息。一旦美国停摆的烟雾散去，这将是市场的下一个关键事件。
这家用于人工智能计算的图形处理器制造商计划于 11 月 19 日发布财报，市场预期很高——尤其是在首席执行官黄仁勋（Jensen Huang）在最近的一次活动中给出了强劲的增长前景之后。
“无论投资者喜欢与否，科技股将继续决定未来股市的方向，”Miller Tabak 的马特·马利（Matt Maley）表示。
马克·牛顿（Mark Newton）表示，他对英伟达重新进入历史高点的前景持乐观态度，但不确定这是否会直线上升。与此同时，他指出，市场广度的整体水平仍然是一个问题。
“因此，虽然我相信上周的低点很可能是 11 月股市的低点，但我很难期待立即出现进一步的跟进，”Fundstrat Global Advisors 的技术策略主管牛顿表示。
尽管牛顿对股市持建设性态度，但他感觉到本周在更大的上涨开始之前可能会出现一些“回调和填补”。
“如果你是一个多头，那么在广度方面有很多改进的空间，考虑到各行业普遍健康的利润趋势，”Ameriprise 的安东尼·萨格利姆贝内（Anthony Saglimbene）表示。“如果你是一个空头，这种类型的数据表明，如果没有在 2025 年全面展示的人工智能和规模交易，整体投资叙事可能会看起来大不相同。”
公司亮点：
软银集团（SoftBank Group Corp.）以 58.3 亿美元出售了其在英伟达公司（Nvidia Corp.）的全部股份，以资助人工智能投资，尽管投资者质疑向回报不确定的技术投入的资金量。CoreWeave Inc. 因延迟履行客户合同而下调了年度收入预测后股价大跌，这是其在跟上人工智能热潮的竞赛中的一次挫折。英伟达在人工智能芯片领域最接近的竞争对手 Advanced Micro Devices Inc. 预测，受数据中心产品强劲需求的推动，未来五年的销售增长将加速。微软公司（Microsoft Corp.）表示，将斥资 100 亿美元在葡萄牙海岸建设一个人工智能数据中心，这是该公司今年在欧洲最大的投资之一。Alphabet Inc. 的谷歌正在为其 Pixel 设备添加新的人工智能功能，包括类似 iPhone 的消息摘要和通知优先级。该公司还表示，计划在未来四年内向德国的计算资源和运营投资 55 亿欧元（64 亿美元），加入了最近几个月科技公司的一波支出承诺。Meta Platforms Inc. 的 WhatsApp 消息服务将面临欧盟内容审核规则手册的更严格规定，因为该联盟加强了对社交媒体的审查。联邦快递公司（FedEx Corp.）预计本季度利润将较去年同期有所改善，缓解了投资者对平淡的假日季节和动荡的贸易政策的担忧。Paramount Skydance Corp. 在新合并的公司提高了裁员和成本节约措施的目标后股价大涨。KKR & Co. 公开将其保险公司 Global Atlantic 与 Egan-Jones Ratings Co. 保持距离，后者是美国证券交易委员会正在审查其在私人信贷行业评级做法的公司。破产的汽车供应商 First Brands Group 正在寻求通过应收账款发票获得新的融资，重新启用了一个曾经对其运营至关重要但也促使其倒闭的工具。First Brands Group 创始人帕特里克·詹姆斯（Patrick James）命令财务部门的成员将数亿美元的公司现金转移到他的个人银行账户、家族信托和他控制的各种企业，该公司的新首席执行官在周一联邦法院的证词中表示。由泰勒（Tyler）和卡梅隆·温克莱沃斯（Cameron Winklevoss）创立的加密货币交易所 Gemini Space Station Inc. 在上市后的首次财报发布中报告了比分析师预期更严重的亏损。Parker-Hannifin Corp. 同意以 92.5 亿美元从 Madison Industries 收购 Filtration Group，扩大了该制造商的工业过滤业务。Nebius Group NV 第三季度销售额飙升超过 300%，这家荷兰新云提供商宣布与 Meta Platforms Inc. 达成人工智能基础设施协议，并预测到 2026 年将实现快速增长。据知情人士透露，LVMH 计划于 12 月在中国开设大型门店，并考虑进一步扩张，因为高端品牌看到了全球第二大经济体销售反弹的早期迹象。瑞典房东 SBB 同意将其老年和医疗保健住宅组合以约 34 亿美元出售给挪威集团，使负债累累的房东能够大幅削减债务。安赛乐米塔尔（ArcelorMittal SA）与南非最大的发展金融机构就潜在出售其当地钢铁业务的独家谈判已结束，未达成协议，使该公司可以自由寻找其他投资者。据知情人士透露，Teck Resources Ltd. 在与英美资源集团（Anglo American Plc）达成合并协议之前，曾与淡水河谷（Vale SA）的基础金属部门进行了断断续续的谈判。索尼集团（Sony Group Corp.）在报告强于预期的收益后提高了利润展望，得益于其娱乐组合和对其高端智能手机相机传感器的需求复苏。彭博策略师表示……
“英伟达的财报计划于下周三发布，无论美国政府何时重新开始工作并最终发布自己的数据，这仍然是市场的关键事件风险。”– Cameron Crise，宏观策略师，Markets Live。完整分析请点击此处。
市场的主要动向：
股票
截至纽约时间下午 4 点，标普 500 指数上涨 0.2% 纳斯达克 100 指数下跌 0.3% 道琼斯工业平均指数上涨 1.2% MSCI 世界指数上涨 0.4% 彭博“七巨头”总回报指数下跌 0.2% 罗素 2000 指数上涨 0.1% 货币
彭博美元现货指数几乎没有变化 欧元上涨 0.2% 至 1.1584 美元 英镑几乎没有变化，为 1.3162 美元 日元几乎没有变化，为 154.14 日元 / 美元 加密货币
比特币下跌 2.7% 至 102,734.2 美元 以太坊下跌 2.9% 至 3,437.05 美元 债券
德国 10 年期国债收益率下降 1 个基点至 2.66% 英国 10 年期国债收益率下降 7 个基点至 4.39% 美国 10 年期国债期货（CBT）Dec25 上涨 33 个基点至 113.02% 商品
西德克萨斯中质原油上涨 1.3% 至 60.92 美元 / 桶 现货黄金上涨 0.3% 至 4,128.45 美元 / 盎司
