共计 1874 个字符，预计需要花费 5 分钟才能阅读完成。
硅谷，作为全球科技创新的核心，目前正经历着人工智能（AI）领域的空前繁荣。然而，随着一系列复杂交易的展开，关于 AI 泡沫的担忧也在硅谷蔓延。
在最近的 OpenAI 开发者日上，OpenAI 首席执行官 Sam Altman 罕见地接受了记者采访。他坦言：“我知道写泡沫故事很诱人，事实上，我认为 AI 的许多部分现在确实有些泡沫化。”Altman 的这番话，反映了硅谷对 AI 公司估值过高的普遍担忧。
尽管 Altman 强调 OpenAI 正在进行“实实在在的事情”，但并非所有人都信服。英国央行、国际货币基金组织以及摩根大通首席执行官 Jamie Dimon 等权威机构和个人都已发出关于 AI 泡沫的警告。Dimon 告诉 BBC：“大多数人应该对不确定性有更高的认识。”
在硅谷计算机历史博物馆的一场小组讨论中，早期 AI 企业家 Jerry Kaplan 分享了他经历的四次泡沫经验。他特别担心，与互联网泡沫时期相比，现在涉及的金额更大，损失也会更加惨重。“当泡沫破裂时，情况会非常糟糕，不仅对 AI 领域的人如此，”他说，“还会拖累整个经济。”
斯坦福大学商学院教授 Anat Admati 则认为，预测泡沫的时机几乎是不可能的。“只有在泡沫破裂后，你才能确定自己身处其中，”她表示。
然而，数据令人担忧。今年，AI 相关企业占据了美国股市惊人涨幅的 80%，而 Gartner 估计，到 2025 年，全球 AI 支出可能达到惊人的 1.5 万亿美元（1.1 万亿英镑）。
OpenAI 在 2022 年通过 ChatGPT 将 AI 带入消费主流，如今处于一系列错综复杂交易的中心。例如，上个月，它与芯片制造商 Nvidia 达成了一项 1000 亿美元的交易，而 Nvidia 本身就是全球市值最高的上市公司。这笔交易扩大了 Nvidia 对 Altman 公司的现有投资，预计 OpenAI 将使用 Nvidia 的先进芯片建设数据中心。
本周一，OpenAI 宣布计划从 Nvidia 的竞争对手 AMD 购买价值数十亿美元的 AI 开发设备，这笔交易可能使其成为 AMD 的最大股东之一。此外，科技巨头微软也进行了大量投资，云计算巨头 Oracle 也与 OpenAI 达成了 3000 亿美元的交易。
随着这些日益复杂的融资安排变得越来越普遍，硅谷的专家表示，它们可能会模糊人们对 AI 需求的看法。一些人直言不讳，称这些交易为“循环融资”甚至“供应商融资”——即公司投资或贷款给自己的客户，以便他们能够继续购买。
“是的，这些投资贷款是前所未有的，”Altman 在周一告诉我。但他补充道：“公司收入增长如此之快也是前所未有的。”OpenAI 的收入增长迅速，但从未实现盈利。
更令人不安的是，与我交谈的人不断提到北电网络（Nortel）——这家加拿大电信设备制造商曾大量借款为其客户提供融资（从而人为地提升对其产品的需求）。
Nvidia 的 Jensen Huang 在周一的 CNBC 节目中为与 OpenAI 的交易辩护，称该公司不需要用他投资的资金购买其技术。“他们可以用这些钱做任何他们想做的事，”黄说，“没有排他性。我们的主要目标只是支持他们，帮助他们成长——并推动生态系统的发展。”
Kaplan 表示，他看到了几个警示信号，表明 AI 行业——以及更广泛的经济——可能陷入困境。在泡沫时期，公司会宣布他们尚未有资金支持的重大计划和产品。与此同时，散户投资者争相参与初创公司的行动。
本周 AMD 股票的飙升可能表明投资者试图分一杯 ChatGPT 财富机器的羹——而这一切正在发生的同时，旨在满足对 AI 开发看似无止境需求的实体基础设施正在建设中。
“我们正在制造一场新的人为生态灾难：在沙漠等偏远地区建造巨大的数据中心，这些数据中心将逐渐锈蚀，并向环境中渗漏有害物质，而没有人会被追究责任，因为建造者和投资者早已离开，”Kaplan 说。
OpenAI 希望在今年年底前筹集 5000 亿美元，在德克萨斯州建造一个 10 吉瓦的复合体。
但即使我们身处泡沫之中，硅谷的希望是，现在所做的投资不一定会被浪费。“让我感到安慰的是，互联网是建立在过去对电信基础设施过度投资的废墟之上的，”在 AI 社区中心 Hugging Face 开发产品的 Jeff Boudier 说。
“如果对 AI 工作负载的基础设施过度投资，可能会带来财务风险，”他说，“但它将推动许多伟大的新产品和体验的出现，包括我们今天还没有想到的。”
许多人相信 AI 有潜力改变社会。问题是，为这一领域领先公司雄心提供资金的资金是否正在枯竭。
“Nvidia 看起来像是最后的贷款人或投资者，”UncoverAlpha 通讯的创始人 Rihard Jarc 说，“现在还有谁有能力向另一家公司投资 1000 亿美元？”
