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闪迪 在 2025 年引领了 标普 500 指数 的上涨浪潮。这家公司在第一季度从 西部数据 分拆独立后，股价累计涨幅达到惊人的 559%。
值得注意的是，西部数据与 美光科技 分别以 282% 和 239% 的涨幅位列第二、第三名。它们的共同线索是 人工智能。这三家公司均提供数据存储和内存产品，而人工智能基础设施的蓬勃建设带来了持续强劲的需求。
历史经验暗示，闪迪可能在 2026 年迎来又一个丰收年。以下是投资者需要了解的关键信息。
历史数据显示闪迪可能在 2026 年继续走高
一个有趣的现象是，标普 500 指数在任意年份表现最佳的股票，往往在接下来的一年也能产生强劲回报。例如，Palantir Technologies的股票在 2024 年以 341% 的涨幅领跑，随后在 2025 年又上涨了 135%。
下表梳理了过去十年标普 500 指数每年的“冠军股”及其次年的表现：,
| 年份 | 标普 500 最佳股票 | 下一年回报率 |
|---|---|---|
| 2015 | Netflix | 8% |
| 2016 | Nvidia | 81% |
| 2017 | NRG Energy | 39% |
| 2018 | AMD | 148% |
| 2019 | AMD | 100% |
| 2020 | Tesla | 50% |
| 2021 | Devon Energy | 40% |
| 2022 | Occidental Petroleum | (5%) |
| 2023 | Nvidia | 180% |
| 2024 | Palantir | 135% |
| 平均 | 78% |
数据清晰显示，这些年度冠军股在次年的平均回报率高达 78%。换言之，基于过去十年的统计，历史规律暗示闪迪股价在 2026 年可能上涨 78%。当然，股票的实际表现最终取决于公司基本面和 市场情绪。
闪迪正从竞争对手手中夺取 NAND 闪存市场份额
西部数据于 2016 年 5 月以约 160 亿美元收购了闪迪，旨在整合其硬盘驱动器与闪迪的闪存业务，打造一家综合性存储巨头。然而，西部数据于 2025 年 2 月将硬盘与闪存业务分拆，闪迪由此重新成为一家独立公司。
闪迪主营基于 NAND 闪存技术的数据存储设备设计制造。关键区别在于：传统硬盘驱动器更便宜但速度慢、较脆弱；而基于 NAND 的固态硬盘成本更高，但速度更快、更耐用。目前，两类存储对 人工智能 基础设施都至关重要，但许多行业专家认为，闪存将在未来几年逐步取代硬盘。
Pure Storage的高管甚至认为，未来的 数据中心 将完全基于闪存构建。该公司在 2023 年发布的白皮书中预测：“到 2028 年，将几乎不会有全新的、全硬盘驱动器存储系统出售给企业数据中心用于计算。”其逻辑是，尽管硬盘每单位容量的成本仍较低，但闪存产品凭借其速度、体积和能效优势，总拥有成本将更具竞争力。
读者或许会问，如果硬盘可能在未来几年被数据中心淘汰，为何西部数据股票去年表现如此强劲？原因在于，硬盘在当前市场依然不可或缺，并且由于严重的供应短缺，其价格已大幅上涨。事实上，人工智能基础设施建设已导致所有数据存储产品出现供应紧张和价格飙升。这也解释了为何三只存储股能在 2025 年统领标普 500 涨幅榜。
在截至 2025 年 6 月的 12 个月里，闪迪在 NAND市场份额 上提升了 2 个百分点。尽管仍排名行业第五，但领先的三星、SK 海力士 和铠侠各自至少损失了 2 个百分点的份额。根据 Counterpoint Research 的数据，另一个主要的份额获取者是排名第四的美光科技。
华尔街预计，闪迪的调整后收益在截至 2028 年 6 月的财年间，将以每年 112% 的速度增长。这使其当前约 110 倍的 市盈率 看似合理。然而，当前供应紧张的局面可能标志着 NAND 行业周期已达一个高峰。若随后出现供应过剩，市场给予闪迪的估值倍数可能会大幅降低。
正是这种风险压制了市场的乐观预期。在覆盖该股的 23 位分析师中，给出的股价中位数目标为 280 美元，这仅比当前约 269 美元的股价高出约 4% 的上涨空间。
