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在与 AMD 达成大规模计算协议后，OpenAI 强调了 AI 领域投资的价值。OpenAI 与 AMD 合作，利用 GPU 构建其 AI 基础设施。OpenAI CEO Sam Altman 表示，AI 泡沫破裂并不值得担忧。AI 热潮推动了对计算能力的无节制需求。
生成式 AI 技术的普及引发了对 AI 相关公司、基础设施和解决方案的前所未有的投资。这引发了人们对 AI 泡沫破裂和投资真实回报率的担忧，但 OpenAI 的 CEO Sam Altman 对此提出了反驳。
在 OpenAI DevDay 2025 上，Altman 在问答环节向媒体表示，尽管 AI 领域存在一些“泡沫化”特征，可能导致过度投资，但投资周期是任何技术革命的正常组成部分，这并不与 AI 领域正在构建的价值相矛盾。
“人们会在某些地方过度投资，”Altman 说。“在这一过程中会有许多泡沫和调整，但我认为这并不完全脱离现实——这里正在发生真实的事情。”
这些评论发表之际，AI 的投资回报率尚未得到证实，多项研究表明，尽管投入了大量资金，但回报仍不明确。例如，麻省理工学院的一项研究发现，95% 试图利用该技术的企业在收入或增长方面并未看到可衡量的结果。
尽管 Gartner 新兴趋势和技术副总裁分析师 Gaurav Gupta 承认 AI 的投资回报率尚未得到证实，但他认为，AI 解决方案（如 LLMs）要充分发挥其潜力还有很长的路要走，这在一定程度上推动了进一步的投资。
“我们一直在谈论 AI 泡沫，企业发现除了最初的生产力提升之外，很难通过 AI 实现投资回报，”Gartner 新兴趋势和技术副总裁分析师 Gaurav Gupta 表示。“另一方面，你可以看到超大规模企业、前沿实验室和广告公司继续投入资金以获得更多的计算能力。这表明在 LLMs 和通往 AGI 的竞赛中，还有很多工作要做——因此对计算的需求如此疯狂。”
超大规模企业投资的一个典型例子发生在 DevDay 之前的周一，AMD 宣布与 OpenAI 达成新的合作伙伴关系。在这项合作中，OpenAI 同意利用多代 AMD Instinct GPU 为其 AI 基础设施提供动力，使用六吉瓦的电力。AMD Instinct MI450 GPU 的首个一吉瓦部署计划于 2026 年下半年进行。作为协议的一部分，AMD 授予 OpenAI 最多 1.6 亿股的认股权证，相当于 AMD 普通股流通股的 10%。
这笔交易只是 OpenAI 最近为满足 GPU 需求而达成的众多协议之一。9 月，Nvidia 与 OpenAI 的合作使 OpenAI 能够部署 10 吉瓦的 Nvidia 系统，代表数百万个 GPU。作为合作的一部分，Nvidia 同意向 OpenAI 投资高达 1000 亿美元。大约在同一时间，OpenAI 将其与 GPU 云提供商 CoreWeave 的交易扩展至约 224 亿美元。
Gupta 补充说，这些大公司愿意对 OpenAI 进行大量投资，这支持了 OpenAI 在未来几年能够在 AI 领域提供大量价值的前提。
“OpenAI 仍然是一家估值巨大的私营公司，但像 Nvidia 和 AMD 这样的大公司继续与 OpenAI 达成交易——这充分说明了他们对 OpenAI 的看法——未来的潜力，”Gupta 说。
整个行业对 GPU 的强烈需求是由对计算能力的需求推动的，这不仅为当前的产品提供动力，还促进了新产品的开发。最近的产品发布继续强调了更多计算能力的必要性。
例如，OpenAI 副总裁 Greg Brockman 表示，Sora 视频生成器发布的首要教训是需要额外的计算能力。另一个例子是新的 Pulse 功能，它根据用户与 ChatGPT 的聊天活动为用户提供来自网络的个性化新闻摘要。尽管这是一个非常有益的功能，但由于该功能的计算需求，其实施仅限于 Pro 订阅者。Altman 表示，最终，对于每增加的一笔 GPU 投资，都有现成的投资回报。
“我们仍然可以非常好地利用我们获得的每一块 GPU 进行变现；我认为这种情况将持续很长时间，”Altman 补充道。“如果我们能拥有 10 倍的计算能力，我们就可以构建更多产品，并提供更多人们会喜欢的服务。”
