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纽约——摩根大通资产与财富管理首席执行官 Mary Callahan Erdoes 在 2025 年 11 月 13 日于纽约市举行的 CNBC Delivering Alpha 活动上发表讲话，强调投资者应关注人工智能带来的机遇，而非当前的估值泡沫担忧。
Erdoes 在会议上表示，人工智能正在带来尚未被充分认识或理解的机遇。她指出：“我们正处在许多这类事物的边缘。因此，世界对人工智能的定价与其应有的倍数脱节。公司尚未通过实际应用来理解它。但这非常像海明威所说的，‘你如何破产？’它发生得非常缓慢，然后突然之间，我认为这正是人工智能将要发生的情况。”
尽管对 Nvidia、AMD 等与人工智能相关的公司估值飙升的担忧导致市场波动，市场仍徘徊在历史高点附近。周四股市抛售，创下了一个多月以来最糟糕的一天，因为担忧再次浮出水面。
Erdoes 强调：“人工智能本身不是泡沫。那是一个疯狂的概念……我们正处在公司运营方式发生重大革命的边缘。因此，如果你问自己，人工智能是否处于泡沫中，我认为你必须非常细致地回答这个问题，因为在美国，我们开始获得牵引力，但还远未具备将所有东西都转化为底线收益的能力。”
她补充道：“你将会看到收入和支出两方面的爆炸性增长，供应商将不得不弄清楚如何通过管道。”
Erdoes 的评估并非孤例。Ares Management 的首席执行官 Michael Arougheti 也表示，与人工智能所持有的潜力相比，现在的投资水平微不足道。Arougheti 说：“相对于经济规模，我们在经济投资方面还有很长的路要走。我们无法迅速增加供应以满足短期需求。因此，我只是觉得有很多夸张之处，因为数字很大，而且这是革命性的。”
在谈到宏观问题时，Erdoes 表示她也没有看到即将到来的衰退。她说：“人们已经呼吁衰退五年了，但它还没有到来。”谈到信贷投资时，Erdoes 补充道：“如果看不到衰退的迹象，那是一个很好的买入机会，你应该倾向于买入。”
