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风投公司争相投资热门人工智能公司，愿意支付高昂的价格以确保在公司的股权结构中占据有利位置。然而，这种机会通常只对少数人开放。不过，一些小型、不知名的投资者，包括家族办公室和高净值个人，已经找到了途径，成功投资了如 Anthropic、Groq、OpenAI、Perplexity 和埃隆·马斯克的 X.ai（Grok 的制造商）等顶尖的私人初创公司。
他们采用的方法是特殊目的车辆（SPV），这是一种由多个投资者共同出资的机制，共同分享一家公司的投资分配。SPV 通常由直接从初创公司获得股份的投资者组成，随后他们将部分股份出售给其他投资者，通常会收取一定的费用，并保留一部分利润作为分红。
尽管 SPV 并非新概念，但最近它们在人工智能领域的应用越来越广泛，使得小投资者也能参与到这些大公司的投资中。这些投资者发现，除了 OpenAI 之外，其他热门的人工智能公司并不难通过小额投资来获取股份。这是因为这些公司的早期支持者通常会行使他们的优先购买权，在每次融资时增加持股，从而为 SPV 提供了机会。
在许多情况下，风投公司会向其现有的有限合伙人提供参与 SPV 的机会，同时也会通过经纪人向更广泛的潜在投资者开放。因此，一家人工智能初创公司的股权表上可能会有多个 SPV，代表众多小投资者。每个小投资者的支付条件将根据具体的 SPV 而定。
Saints Capital 二级市场风投公司的联合创始人肯·索耶指出，他经常看到为同一家公司推出具有不同条款的 SPV。他提到，SPV 的发起人可能会收取高达总投资金额 2% 的费用，并保留 20% 的利润。此外，有些 SPV 是在另一个 SPV 的基础上形成的，例如 Menlo Ventures 最近筹集的 7.5 亿美元 SPV 投资 Anthropic，其中一些投资基金将其部分分配出售给其他投资者，再次收取额外费用。
对于特别想要 Anthropic 股份的投资者来说，选择众多。例如，作为 FTX 破产的一部分，OpenAI 的竞争对手的股份被拍卖，使得市场上涌现了大量的股份。Rainmaker Securities 首席执行官格伦·安德森表示，FTX 的出售使市场上涌现了大量的股份。
有时，SPV 与公司仍在进行的初期融资轮次相关联，这意味着小型投资者可以与主要投资者同时参与初创公司或备受追捧的私人公司。例如，埃隆·马斯克的 xAI 股份很丰富，xAI 在最新的 60 亿美元融资轮次中通过 SPV 筹集了部分资本。
尽管 SPV 为投资者提供了购买热门公司股份的机会，但一些投资者警告说，这种投资方式风险较高。与风险基金不同，SPV 的支持者无法直接获得有关公司的信息。Thiel Capital 的董事总经理兼 AZ-VC Fund 创始人杰克·塞尔比表示，人们正在盲目投资 SPV，费用层层叠加，进入完全不透明的机构。
