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近日，投资机构 Greenridge Capital 发布研究报告，首次覆盖并给予 Cango Inc. (NYSE: CANG) 买入评级 ，目标价定为 4.00 美元。报告指出，市场可能低估了这家公司在比特币挖矿领域的领先地位，以及其通过 轻资产模式 布局高性能计算（HPC）和 人工智能（AI）数据中心市场的战略潜力。
报告分析认为，Cango 的当前股价低于其资产净值。公司的资产组合包括充足的现金储备、遵循 HODL 策略持有的价值超 6 亿美元的比特币、一个算力达 50 EH/ s 的全球分布式挖矿网络，以及一个位于美国佐治亚州的 50MW 数据中心。此外，公司正在实施的成本削减措施也彰显了其运营纪律，强劲的财务状况为其把握未来增长机遇提供了坚实基础。
实现收入多元化和提升盈利能力，是 Cango 未来的核心战略。该战略的关键在于确保对自身电力供应的控制，这将是其拓展 AI 数据中心 或比特币挖矿业务的重要一步。报告重点提及了 Cango 的“能源 +HPC”计划，旨在向更具盈利潜力的灵活能源及数据基础设施项目拓展。
目前，公司已有两个试点项目正在进行中：一个是位于阿曼的太阳能发电及储能项目，另一个是在印度尼西亚开发的 150MW 发电设施（未来有潜力扩展至 300MW）。这些项目展现了 Cango 在 轻资产挖矿 模式之外，向能源基础设施领域延伸的能力，预计管理层将在未来几个月提供进一步进展更新。
Greenridge Capital 给出的 4.00 美元目标价，综合了两种估值方法：一是基于 2026 年预估调整后 EBITDA 的 7 倍 EV/EBITDA 倍数，二是基于 2026 年预估每股收益的 15 倍市盈率（P/E）倍数。报告强调，相对于行业可比公司，这两个倍数均属保守，且当前估值尚未完全计入其能源基础设施项目的潜在价值，随着项目里程碑的达成，未来可能释放巨大价值。
