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在人工智能（AI）技术的强劲推动下，软件行业正在经历一场前所未有的变革。市场数据显示，那些专注于 AI 基础设施建设的公司正在成为这场变革的最大赢家，而传统软件企业则面临着严峻的挑战。
根据最新市场数据，基于云的软件公司 Salesforce 和 Adobe 今年股价分别下跌 28% 和 21%。摩根士丹利跟踪的 SaaS（软件即服务）股票指数今年以来跌幅超过 6%。这些公司虽然积极拥抱 AI 技术，推出了诸如 Einstein Copilot 和 Firefly 等创新产品，但未能获得投资者的青睐。
相比之下，专注于 AI 基础设施的公司表现亮眼。Snowflake 作为云原生数据仓库的领导者，今年股价上涨 43%，过去 12 个月涨幅接近 96%。其市值在同期翻了一番，成为增长最快的云软件公司之一。甲骨文在公布强劲财报后股价飙升，随后又因与 OpenAI 签署云计算服务协议而获得进一步提振。
“AI 的采用始于数据和计算，”Gartner 杰出副总裁分析师 Arun Chandrasekaran 指出，” 基础设施 AI 公司以及 AI PaaS（平台即服务）提供商更直接地受益于 AI 热潮。” 这一观点得到了市场的验证，数据管理和云计算服务提供商正成为 AI 生态系统中的关键角色。
分析师 Omer Minkara 强调：” 算法可能很棒，但如果你的数据是垃圾，那么结果也可能是垃圾。这就像给法拉利加劣质油，你不可能走得太远。” 这一比喻生动地说明了高质量数据基础设施对于 AI 应用的重要性。
然而，传统软件公司面临的挑战不仅限于 AI 转型。Constellation Research 首席分析师 R ‘Ray’ Wang 指出，Salesforce 等公司庞大的市值使得在没有重大催化剂的情况下难以实现股价大幅波动。此外，网络安全威胁也给这些公司带来了额外压力，今年针对 Salesforce 客户数据的网络攻击显著增加。
尽管如此，一些分析师认为现在完全放弃这些传统软件公司可能为时过早。”Salesforce 正在引领关于 Agentic AI 的讨论，”Wang 表示，” 如果你在下跌时买入，这可能是新周期的开始。”
市场格局的转变也反映了投资者对 AI 产业链不同环节的价值判断。正如 Nvidia 通过提供 AI 硬件变得不可或缺一样，与基础设施相邻的 SaaS 和云提供商也被证明对 AI 生态系统同样关键。
随着 AI 技术持续发展，软件行业的分化趋势可能会进一步加剧。那些能够为 AI 提供核心基础设施支持的公司将继续获得市场青睐，而传统软件企业则需要通过更深入的转型来证明其长期价值。这场由 AI 驱动的行业变革，正在重塑整个软件生态系统的竞争格局。
