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科技行业因特朗普政府最新关税政策的不确定性而陷入混乱，市值已损失超过 1 万亿美元。AI 公司尤其担忧，因为关键的图形处理单元（GPU）是否被排除在关税之外仍不明确。
市场反应迅速且剧烈。英伟达股价下跌 7.59%，台积电下跌 7.22%。在旧金山，消息人士认为情况并不严重，但在华盛顿，恐慌情绪正在蔓延。核心问题在于 GPU——对 AI 计算和其他行业至关重要的组件——是否会被纳入特朗普的全面关税中。
AI 实验室内部的研究人员预计他们的行业将获得关税豁免。一位大型 AI 实验室的内部消息人士表示：“我完全预计这将是特朗普再次给予他认为重要或支持他的公司通行证的情况。”这类似于特朗普在其第一任期内对苹果的做法。
然而，在华盛顿，似乎没有人能确定当前的局势。特朗普政府明确表示 GPU 核心的半导体芯片有例外，但目前，包含芯片的完整电子产品显然将受到关税的影响。AI 公司不仅需要芯片，还需要围绕它构建的整个机器。塔夫茨大学教授 Chris Miller 表示：“我相信大多数 AI GPU 不是作为芯片进口，而是作为服务器进口，主要来自台湾。所以这些可能会面临 32% 的台湾关税税率。”
通常情况下，政府机构可能能够解释正在发生的事情。但当被要求澄清时，负责监督 CHIPS 法案的美国商务部下属机构 NIST 将问题引导至白宫。白宫和负责制定和执行总统关税战略的美国贸易代表办公室均未立即回复评论请求。
尽管旧金山的人群对获得豁免持乐观态度，但华盛顿的科技游说者更接近特朗普第二任期的混乱，并且对总统的反复无常和报复性性格非常熟悉。关税如此模糊且似乎随意拼凑在一起，这一事实只会增加他们的担忧。一家大型科技公司的游说者表示：“每个人都在向政府寻求澄清。到目前为止，人们认为我们没事，但还不确定。”
GPU 的混乱正在波及 AI 行业之外，影响到在全国各地的数据中心中存储数千台这些设备的大型科技公司。亚马逊、谷歌和微软都依赖 GPU 来支撑其数十亿美元的云架构。显然，市场并不确信它们的底线能够经受住这些关税：所谓的“七巨头”，包括上述三家公司，自关税宣布以来已经损失了超过 1 万亿美元的市值。
AI 行业有理由认为特朗普可能会特别青睐它。就在几个月前，OpenAI 的 Sam Altman 和其他科技 CEO 与总统一起站在白宫宣布了 Stargate，一个 5000 亿美元的数据中心基础设施项目。然而，目前 GPU 的不明确状态加上特朗普关税的普遍不可预测性，可能会动摇他们的信心——或者至少意味着他们必须重新尝试讨好特朗普。
GPU 巨头英伟达显然已经开始将制造转移到美国，希望这能帮助其免受关税影响。例如，该公司正在敲定在台积电亚利桑那工厂生产其 Blackwell AI GPU 芯片的计划。英伟达 CEO 黄仁勋在最近的一次投资者问答中提到了这一合作伙伴关系：“我们在许多不同的地方制造。我们可以调整。短期内，关税对我们影响不大。长期来看，我们将在国内制造。”
对于计算需求旺盛的 AI 实验室、超大规模云提供商，甚至普通的 PC 制造商来说，情况并非如此——所有这些人都可能最终为 GPU 支付更多的费用。Miller 表示：“这一切并非不可能，但试图在国内生产电子供应链的每一个环节将导致成本的惊人增长，特别是在短期内，因为国内根本不存在某些能力。”这甚至没有考虑到制造这些机器和工厂所需的原材料的关税，或任何报复性措施：例如，上周五，中国宣布对稀土矿物实施新的出口限制，这些矿物对电子制造至关重要。美国目前 90% 的稀土矿物从中国进口。
“如果关税不变，”Miller 补充道，“我们应该为电子产品价格的显著上涨做好准备。”
但最终，对特朗普的忠诚可能比诉诸理性更为关键。亚马逊创始人杰夫·贝索斯已经向新政府宣誓效忠，这对 Anthropic 很重要，因为它通过亚马逊获取部分计算资源。然而，这些交易是脆弱的。例如，贝索斯的报纸《华盛顿邮报》中的一篇批评性报道可能会使亚马逊（以及与之相关的 Anthropic）失去关税豁免。Anthropic 还通过谷歌获取部分计算资源；与贝索斯一起，Alphabet CEO 桑达尔·皮查伊在特朗普就职典礼上加入了支持特朗普的科技亿万富翁行列。
当然，还有其他因素可能间接导致这些公司出现问题——例如美国被推入衰退，从而摧毁科技经济。“关税的二次效应可能仍然很糟糕，”AI 实验室的消息人士补充道。
市场的暴跌似乎已经动员了科技领袖。据记者 Kara Swisher 报道，一群科技 CEO 和金融领袖正在前往特朗普的私人度假胜地 Mar-a-Lago。目标似乎是在这些关税中找到一些意义——也许还有一些豁免。
